مخاطر الصكوك وآليات التحوط منها: مع دراسة تطبيقية لصكوك شركة متعثرة
Hedging Sukuk risks: with a case study of a defaulted Sukuk
Description:... هدف البحث إلى تكوين رؤية واضحة المعالم حول الصكوك بجميع أنواعها وصيغ إصدارها المختلفة، من خلال استعراض واقع إصدارات الصكوك في العالم وتطورها، واستعراض المخاطر المتنوعة التي تتعرض لها، والآليات المطروحة للتحوط من تلك المخاطر. وتناول البحث في سياق ذلك ما تعرضت له بعض تلك الإصدارات من إخفاقات وتعثّر، وتتبع أسبابها والمخاطر التي أدت إليها، وآليات إعادة هيكلة الصكوك بما يتوافق مع أحكام الشريعة. وتضمن البحث دراسة تطبيقية لأحد حالات التعثر التي شهدها سوق الصكوك.
وقد توصل البحث إلى أن الصكوك تواجه مخاطر عديدة باعتبارها ورقة مالية، وأن هذه المخاطر تختلف تبعاً لاختلاف هيكل الصك والعقود الشرعية المبني عليها. كما توصل البحث من خلال تتبع حالات التعثر أن صكوك الشركات أكثر عرضة للمخاطر والإخفاقات من الصكوك السيادية، وأن المخاطر العامة التي لا يمكن تجنبها بالتنويع قد تؤدي في نهاية الأمر إلى إفلاس الصكوك. كما اتضح من خلال البحث أن عمليات إعادة هيكلة الصكوك أكثر تقييداً من غيرها، بسبب حاجتها إلى التوافق مع الضوابط الشرعية.
Show description