Das WpšG im europarechtlichen Kontext: Eine rechtspolitische Analyse am Beispiel der šbernahme der Hochtief AG durch ACS
Description:... 30 Jahre sollten vergehen, bis es auf europ„ischer Ebene gelang, zu einem Regelwerk ber ”ffentliche Unternehmensbernahmen zu kommen. Damit wurde ein wichtiger Schritt in Richtung eines harmonisierten Marktes fr Unternehmenskontrolle gemacht, indem unter dem Gesichtspunkt der Kapitalverkehrsfreiheit ein Handel mit Unternehmensbeteiligungen i. S. v. Unternehmensbernahmen erm”glicht wird. In diesem Buch wird die theoretische Einordnung von Unternehmensbernahmen anhand der Theorie des Marktes fr Unternehmenskontrolle vorgenommen. Vor diesem Hintergrund ist auch das Pro und Contra von Unternehmensbernahmen zu er”rtern. Fr die Theorie des Marktes fr Unternehmenskontrolle bildet die Neue Institutionen”konomik das wirtschaftstheoretische Fundament. Nach einer entsprechenden Einordnung und Darstellung dieser theoretischen Konzepte werden fr eine Gesetzgebung hinsichtlich der Regulierung von Unternehmensbernahmen entsprechende Schlussfolgerungen gezogen, bevor im weiteren Verlauf der Studie die bernahmerechtlichen Aktivit„ten des europ„ischen und deutschen Gesetzgebers beleuchtet werden. Vor diesem Hintergrund stellen sich folgende Fragen: Wie stehen die europ„ischen und nationalen Gesetzgeber Unternehmensbernahmen gegenber? Inwiefern konnte eine Harmonisierung des Marktes fr Unternehmenskontrolle und damit eine Begnstigung von Unternehmensbernahmen innerhalb der Europ„ischen Union bzw. des Europ„ischen Wirtschaftsraums realisiert werden? Als praktischer Bezugsfall dieser Untersuchung wurde die šbernahme der Hochtief AG durch den spanischen Baukonzern ACS Actividades de Construcci¢n y Servicios S.A. gew„hlt. Hieran wird zum einen die praktische Anwendung der bernahmerechtlichen Einzelnormen veranschaulicht und zum anderen er”rtert, ob, und wenn ja, inwieweit rechtliche Hindernisse hierbei zu berwinden waren.
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